安踏市值超1000億 繼收購FILA后會再拿下 Puma嗎

天天品牌   發布于2019-11-23 閱讀 2081   來自:騰訊網

天天品牌小編從網上收集到,目前安踏市值已經超1000億,在收購FILA嘗到甜頭后,2018年,安踏后會再繼續拿下Puma嗎?

安踏市值超1000億 繼收購FILA后會再拿下 Puma嗎得益于明星效應,Puma業績正在加速復蘇,但開云集團早已將其列為非戰略性資產并專注奢侈品業務。

德國運動品牌Puma正站在十字路口。

隨著安踏市值一路狂奔到1000億,行業紛紛猜測其將是Puma 最有潛力的買家。

上周,開云集團宣布已將其持有的70%的Puma股份分配給股東,其中Artémis將成為持有Puma 29%股份的“長期戰略股東”。Artémis持有開云集團 40.9%的股份,而開云集團將繼續持有Puma的16%股權,另外約有55%的股票在資本市場流通。

有分析師表示,隨著Puma股票在市場上的自由流通量進一步增加,或許能夠吸引更多投資者。據悉,開云集團已聘請羅斯柴爾德和d'Angelin&Co為剝離Puma的相關事宜擔任顧問,Puma則正在與摩根大通展開合作。

對于開云集團分拆股份的決定,Puma CEO Bj?rn Gulden于上周五回應稱,開云集團仍間接持有品牌45%的股份,因此不會對Puma現階段的發展戰略造成影響。他還補充道,隨著Puma在市場中的自由流通股變多,意味著品牌可以更快速地作出決策。

一年時間安踏市值漲了400億

實際上,自去年4月起就有消息稱開云集團首席執行官Fran?ois-Henri Pinault著手精簡Puma的董事會架構后,關于Puma將被賣的傳聞再度甚囂塵上。

2007年,開云集團斥資53億英鎊向美國零售集團Redcats USA公司收購了Puma 86%的控股權,但Puma并未展現出集團預期的競爭力,與adidas、Nike等競爭對手的差距越來越大,即使在品牌最強的足球領域,其產品也被消費者看作是adidas和Nike兩個品牌的替補。

直到2014年底品牌宣布與當紅歌手Rihanna簽約后,業績才開始有起色,但開云集團早已將其定性為非戰略性資產,專注在奢侈品業務,有分析人士表示這背后的原因可能是Puma盈利能力令人失望。

2015年,業績并不出眾的Puma數次被報道將尋求出售,當年Puma市值約21億歐元,安踏市值約470億港元。2年之后Puma的市值為48億歐元,而安踏的市值為1020億港元,是Puma的2.2倍,自2017年以來,安踏股價累積增長了70%。

對于目前Puma 約50億歐元的市值,有業界人士認為私募基金和運動品牌都不會輕易出手,而Nike和adidas這兩個行業巨頭也不屑于收購,對于Under Armour或New Balance等已退居二線的運動品牌而言又太貴了。因此,最有可能是安踏。

據數據顯示,2017年上半財年,安踏的凈現金高達100億人民幣,而要成為Puma的大股東僅需約200億元人民幣。

嘗到收購FILA的甜頭

在2008年北京奧運會后,安踏意識到中國體育運動行業將出現新的拐點,過于單一的品牌結構或將被市場迅速淘汰,于2009年正式開啟多品牌戰略。

隨后,安踏便以6億港元的價格從百麗國際手中買下FILA在中國的專營權和商標使用權,負責在中國內地、香港和澳門推廣及分銷FILA產品。

圖為安踏集團目前的品牌矩陣

為了吸引年輕的消費者,FILA 近年來也全面進軍潮流界,邀請潮人明星背書,前段時間 FILA 還和 Gosha Rubchinskiy 推出了聯名款并邀請 Jason Wu 持續推出聯名款設計。去年,品牌宣布陳坤為品牌代言人。

圖為JASON WU X FILA系列廣告片

有分析人士認為,FILA現在已成為安踏集團的業績新發動機。FILA大中華區總裁姚偉雄在接受界面采訪時透露,FILA的未來目標是三年內銷售額進入100億俱樂部,從運動新貴升級為國內高端市場前三品牌。

過去 5 年,FILA的零售增速也一直維持在 40% 左右。截至去年6月30日,安踏在中國共有9041家門店,FILA專賣店則共有869家。

瑞銀發表報告顯示,市場仍低估安踏集團旗下FILA業務長遠增長潛力,認為FILA業務具良好業務布局,預計相關業務于2017年至2020年銷售復合增長率逾30%。

得益于FILA的業績爆發,安踏集團去年上半年純利同比大漲29%。有分析師預計,安踏集團2017年、2018年、2019年的營業收入將分別達到161.68億元、201.10億元和242.79億元,歸屬于母公司的凈利潤分別達到31.15億元、38.64億元和48.32億元。

安踏將于2月27日公布2017全年業績報告。去年第三季度,以安踏品牌計,產品的零售金額按年錄得雙位數的升幅,非安踏品牌則按年增長60至70%,高于上半年度的40至50%,公司指強勁表現會持續至第四季。

在嘗到收購FILA的甜頭后,分析師認為此時或是安踏將Puma收入囊中的最佳時期。

去年8月,安踏首席執行官丁世忠在召開中期業績說明會時特意回應了收購Puma的傳聞,他表示雖然不知道這樣的消息從何而來,但承認集團正在積極尋找符合安踏發展的新機會。

Puma還有多大的市場潛力

與FILA一樣,Puma在押注時尚領域后業績開始加速增長,由于Rihanna與其合約即將到期,Puma又陸續和卡戴珊家族成員Kylie Jenner、嘻哈歌手The Weeknd以及在Instagram擁有1.3億的90后歌手Selena Gomez簽下合約。

為吸引更多中國年輕消費者,Puma還先后與劉雯、楊洋、劉昊然、張雨綺等超模與當紅明星簽下了代言合約。

在Rihanna等明星的影響下,Fenty by Puma系列迅速變成時尚人士必備的單品

圖為Selena Gomez和超模劉雯為Puma拍攝的廣告大片

不過,有業界人士認為以運動裝備起家的Puma卻要靠時尚元素來擺脫困境,似乎略顯尷尬。

為重拾品牌在消費者心目中的專業形象,Puma開始大力布局運動市場。在憑借牙買加飛人博爾特在跑步領域獲得高度關注后,Puma又加碼足球領域,成為AC米蘭贊助商。加上阿森納、多特蒙德、意大利國家隊,Puma幾乎將國際主流體育資源收入囊中。

除贊助運動團隊與賽事外,Puma還于去年6月29日在上海開了一家為期3天的跑步體驗店,并邀請到了中國超模劉雯到場助陣,希望消費者能意識到Puma除了Rihanna的時尚系列外,運動系列才是Puma的主營業務。

在截至2017年9月30日的三個月內,Puma銷售額同比大漲17%至11.22億歐元,凈利潤同比猛漲57%至6210萬歐元,不過其凈利潤率僅為5.5%,遠低于開云集團旗下Gucci、Saint Laurent等奢侈品牌。

近年來,安踏一直試圖通過不斷收購國外品牌來豐富自身的品牌矩陣,以加速進軍國際市場。

除了FILA,安踏還分別于2015年和2016年拿下了英國品牌Sprandi和日本品牌Descente,去年又收購了韓國品牌Kolon Sport及童裝品牌KingKow。

截至目前,安踏旗下品牌包括 FILA、FILA Kids、Descente、 KOLON 、Sprandi 、NBA 品牌等國際品牌,加上其自身的 ANTA 和 ANTA Kids,已完成對國內高中低端不同價位目標市場的品牌矩陣布局,是國內唯一能夠覆蓋多種品牌、多種渠道的服飾零售集團。

實際上,安踏的野心并不只是多品牌集團這么簡單,其真正目標是成為年營收1000億人民幣的服飾零售巨頭。而要實現這一目標的前提是,安踏必須建立全球化布局,進一步打開國際市場。

據安踏副總裁李玲早前對媒體透露,安踏旗下的多品牌均是獨立運營,每個品牌的定位和消費群體都不同,2018年安踏將重點向專業化、高質感、國際化三個方向發展。

對此,有分析師認為,FILA與Puma的發展軌跡類似,若安踏愿意出手,二者或將產生協同效應。按照安踏現有的品牌矩陣,雖然已基本覆蓋中國各個階層消費者的需求,且同時具備專業化、高品質與時尚親民的特質,但欠缺擁有成熟的全球化體育資源和運營經驗。

與此同時,全球化、知名度與時尚度兼備的Puma卻缺少更加貼近中國消費者的契機與資源,與安踏的合作將有利于刺激Puma業績加快復蘇。從這個角度看,若雙方能夠達成交易,將會是一筆雙贏的買賣。

值得關注的是,除了安踏,其競爭對手李寧成為業界最新猜測的Puma的潛在買家。與安踏以收購為主的做法不同,李寧的多品牌策略主要依靠自主研發,但總以失敗告終。有業界人士認為,收購Puma或許能成為李寧對標安踏的一個競爭武器。不過,李寧現階段的市值僅約為140億港元,是安踏1020億市值的八分之一,資金將會是其收購安踏的最大阻力。

截至目前,安踏似乎仍不打算過早亮出底牌,丁世忠此前在接受采訪時曾表示,并購的目標一定要符合集團品牌戰略,無論規模大小,以集團目前資金和實力的情況,如果有機會不排除會給市場一個驚喜。

去年5月,安踏配售新股集資37.9億港元用作收購及作營運資金,但至今公司未公布任何收購或與國際體育品牌的合作,這背后不得不讓業界關注的一個信號是,集團宣布首席財務官林戰今年1月1日正式離任。


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